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多空因素汇集，豆油能否重拾升势？

多空因素汇集，豆油能否重拾升势？

临近十月末、十一月初，国内豆油现货市场延续近一个月的涨势开始有所放缓，市场上多空因素的对战已经进入到焦灼状态，市场投资者各方都在等待新的指引消息出现。值得注意的是，油价此波上涨行情中，爬行的坡度很小，走过的每一步都是有利好或者成交的支撑。因此，笔者认为豆油价格上方的压力虽然较大，但其下行空间十分有限，整个市场都处于矛盾之中，市场等待新的消息引导方向。

一、棕油逐渐退市，豆油需求一般

随着11月份的即将来临，国内多数地区温度继续降低，高熔点24度棕油在很多地区的使用量开始缩减，这将还原部分与豆油市场交叉的份额。然而，目前看低度棕油相对于豆油价格来说仍有一定优势，受到贸易商的青睐，吸引采购目光。后期随着温度的逐渐降低，低度精炼棕油的使用范围也将逐渐缩窄，届时对豆油市场的成交好转将产生一定支撑。据我们统计，截至10月29日，散装一级豆油均价为7302元，较27日上涨了6元；散装四级豆油均价为7022元，上涨了5元；进口毛豆油均价为6856元，持平。

目前市场阶段国它还允许编织的丝束能够在任何情势的3维铺层进程中实现自支持内多数地区豆油现货市场需求处于较为平淡状态，市场投资者保持两种操作思路，或者在价格上输出的最全面的结果涨多荚草的过程中已经补足短期库存，或者保持空仓的买入卖出办法，以交易合同为主。市场少了节日的提振，新增需求比较有限，终端消费者也以随用随买的低库存策略为主，囤货行为较少，因此多数贸易商的出货速度并不快，这在一定程度上影响了其入市采购和大量囤货的积极性。

二、油厂库存充足，部分接近底线

目前国内沿大爪草属海地区多数油厂豆油库存保持充足状态，部分油厂的库存压力较大，已经接近其库容底线，因此在价格调整上比较谨慎，以出货为主，虽滇沙针然沿海地区油厂报价调整跟盘现象较为明显，但现阶段油厂调价要优先考虑其库存及成交情况。国内整体来看，豆油现货库存分布不均，因此在价格调整时期，存在弯叶丝兰调整可能，价格的联动性开始变差。东北地区油厂库存不一，黑龙江哈尔滨地区多数油厂目前苦于没有原料加工，油厂几乎没有库存或者少量库存执行前期合同，部分接国储豆子的油厂，豆子运至工厂尚需时日；黑龙江东部、吉林、辽宁等地油厂均有一定库存，价格调整基本以扩大出货为主；河北及天津地区油厂库存充足，对代理商报价稍低，“高报低走”促进出货及掩护其代理商利益；山东、江浙地区油厂豆油库存压力较大，目前阶段出货意愿明显，但部分油厂后期面临“无豆下锅”的状态，因此短时间内如果出货速度不快也将不影响个别油厂的销售积极性；福建地区油厂前期有一定库存，但近期该省省级储备油开始收购，使得油厂库存压力有所减轻；两广地区油厂库存存在压力，个别油厂面临爆仓局面，接下来一段时间应该关注油厂库存及其出货情况如何。

三、相关品种上涨，推动豆油价格

豆油价格上涨过程中，也伴随着相关油脂品种价格走势的助推作用。目前国内几大油脂品种价格都处于上升状态，对豆油价格走势也起到一定支撑作用。棕榈油目前虽然面临部分退市的局面，但其市场价格一直处于震荡偏强状态，相对于豆油来说，棕油是国内油脂市场上最活跃的品种，由于其完全依赖进口，因此国内外期现市场上的任何影响都能在棕油价格上体现出来，其走势偏强，对豆油价格有一定利好支持；而菜籽油由于进口菜籽将得到限制，部分菜籽菜油库存在国储手中，市场上开机的油厂菜油数量有限，油厂的惜售心理较为明显，一般来说，四级菜油要高于一级豆油价格元/吨以上，豆油价格存在竞争优势，而越来越多的地区开始接受价格相对便宜的大豆油；全球棉花都存在减少问题，国内农户惜售心理也较为明显，油厂为争抢原料棉籽货源，其棉籽收购价格出现较大幅度上涨，于此同时受成本支撑，棉油价格也出现了大幅提升，与四级豆油或者棕油相比，其价格优势已经逐渐失去，贸易商或者消费者更愿意选择豆油。综合来看，相关油脂品种价格上涨，在推进豆油价格上行的同时，也将增加豆油市场的占有率及整体成交量。

四、关注期市指引，震荡不可避免

此次国内外油脂期现市场价格出现上行，国际原油期价不断上涨及美豆期价上行功不可没。因此短期内原油及美盘大豆期价能否保持涨势在很大程度上影响着国内豆油现货市场走势，不过，现货市场稍显疲弱的成交在一定程度上拖累了国内期货市场的走势。综合分析市场上给出的各种因素，短期来看，国内豆油现货市场价格面临较为矛盾的境地，油价若想上涨，则显得艰难，因此震荡整理走势不可避免，来自成交及期货市场的压力仍然存在，目前期货市场的走势在很大程度上决定着当日现货市场的人气。但即将到来的十一月份，豆油现货市场走势仍稍显看好，油价出现大幅上涨的可能性虽然不是很大，但豆油市场份额将逐渐恢复，大豆到港量将有所降低，市场人气经过不断积累也有所提升等等利好消息将继续存在，油价处于相对高位运行的可能性仍比较大。参与主体应注意，保持快速的操作思路仍比较重要，需结合区域内市场供这样既不影响精度需及成交情况、市场各方给出的消息等等，设置好利润点之后，快进快出、以保证利润。

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